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艰难的影视行业：6家上市公司已卖身，2家面临退市风险，16家亏损
搜狐娱乐特稿 （哈麦/文）刚刚过去的2020年，对影视行业是雪上加霜的一年，本来就还没从资本寒冬里爬起来，又遇上新冠疫情，双重打击下，很多公司真的垮掉了。

中小微公司并没有对外披露财务状况的义务，如今过得再怎么惨，也无法知其详细。所以我们只能把研究对象聚焦到上市公司，这约20家头部公司，代表了行业内 强的生产力，它们都不好过，那些成千上万个中小微公司的近况可想而知了。

就上市公司来看，资金链危机叠加业绩亏损，已经成为普遍现象。更艰难的，因为活不下去或被迫还债，已经卖身易主。还有 悲剧的，曾经苦苦奋斗上市，一时风光无限，如今触及政策红线，不得不面临退市风险。

·退市——

整个影视行业总共约20家上市公司，2019年已经退市了一家，叫DMG印纪传媒，曾因参与出品《钢铁侠3》《环形使者》而名噪一时。今年，可能继续退市几家，其中风险 大的是长城影视和当代东方。另外，中南文化、鼎龙文化、欢瑞世纪、北京文化等也面临危机。

梳理退市前，我们先了解一下A股的退市规则。原先，在主板上市的公司要退市，在经营方面，得连续亏损三年以上。在亏损的第二年被*ST，也即退市风险警示，俗称“戴帽”。亏损的第三年先暂停上市，停牌后 个半年如果扭亏为盈，可以申请恢复上市，如果还继续亏损，才执行退市程序。创业板是连亏三年直接退市。

2020年12月14日，沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿，在这个 新的“新规”里，暂停上市和恢复上市被取消，且变更为一年触及财务类标准即*ST，连续两年触发财务类标准即终止上市。取消原来单一净利润和营收指标，新增组合指标，即扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元。

新规生效实施前未被暂停上市的，财务类退市指标以2020年年报作为首个起算年度进行规则适用。

退市新规更严了，但同时也让有些公司喘了一口气，甚至可以说是“绝处逢生”。

比如创业板上市的华谊兄弟，2018年、2019年已经连续亏损两年，2020年前三季度亏损3.26亿元，2020全年亏损的概率很大，如果按照旧规，连续三年亏损即退市，华谊2020年的业绩压力就非常大，这可能也是它疫情后赶着上映《八佰》的原因。但是新规实施后，即使2020年净利润亏损，但如果营收高于1亿元（华谊2020年前三季度营收为11亿元），仍然安全。即使净利润为负且营收低于1亿元，2021年还有一年扭亏为盈的机会。

但对其他营收跟不上的公司来说，风险依然很大。从前三季度财报来看，欢瑞世纪、北京文化、长城影视三家公司净利润为负，且营收低于1亿元。如果2020年报也是这样的结果，就会被*ST，如果2021年报还是这样，就会被退市。

另外，还有“1元退市”的交易类指标，即如果连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，就会被退市。此前被退市的印纪传媒就是触发了此指标。长城影视的股价已经连续5个交易日低于1元。当代东方的股价为1.20元，已经往1元靠近。

另外，新文化的股价为2.85元、鼎龙文化的股价为2.58元，欢瑞世纪的股价为2.22元，文投控股的股价为2.04元，中南文化的股价为1.88元，都是低于3元的超低价股，在注册制大背景下，如果不能用业绩证明实力，被加速抛弃的可能性很大。

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