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资本市场迎来第三个“国九条”，前两次出后各迎一次真正大牛市

财联社4月12日讯（记者 高艳云）时隔近10年，中国资本市场迎来第三个“国九条”。

4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”。

据介绍，这次国务院出台的意见深入贯彻习近平总书记关于资本市场的重要指示精神，落实中央金融工作会议部署，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。

综合来看，2004年“国九条”颁布的背景是在股权分置改革之前非流通股引发诸多问题，市场长期低迷的背景下提出；2014年“国九条”是在中小投资者缺乏保护的背景下提出的；这次是强化投资者保护、市场公平，增强市场内在稳定性的背景下提出的。

有资深资本市场人士指出，本次国九条背景和意义重大，历史来看，2004年、2014年以及今天十年一次国务院专门出台针对资本市场高质量发展的“国九条”，前两次之后出现2007年沪指6124点、2015年的5178点，相信本次真正的牛市亦在孕育之中。

新“国九条”中涉及了多项投资者集中关注的问题，以下20条信息值得重点关注：

一是提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面；

二是明确上市时要披露分红政策，将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单；

三是进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任，建立中介机构“黑名单”制度

四是强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市场乱象；

五是构建资本市场防假打假综合惩防体系，严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为；

六是严格规范大股东尤其是控股股东、实际控制人减持，按照实质重于形式的原则坚决防范各类绕道减持；

七是对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；

八是研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。引导上市公司回购股份后依法注销；

九是深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局，加大规范类退市实施力度；

十是推动证券基金机构高质量发展，引导行业机构树立正确经营理念，处理好功能性和盈利性关系；

十一是完善对衍生品、融资融券等重点业务的监管制度；

十二是支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营；

十三是完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度；坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气；

十四是加强交易监管，增强资本市场内在稳定性，加强战略性力量储备和稳定机制建设；

十五是完善对异常交易、操纵市场的监管标准。出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管；严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为，强化震慑警示；

十六是将重大经济或非经济政策对资本市场的影响评估内容纳入宏观政策取向一致性评估框架，建立重大政策信息发布协调机制；

十七是全面加强基金公司投研能力建设，丰富公募基金可投资产类别和投资组合，从规模导向向投资者回报导向转变；稳步降低公募基金行业综合费率，研究规范基金经理薪酬制度。

十八是优化保险资金权益投资政策环境，落实并完善国有保险公司绩效评价办法，更好鼓励开展长期权益投资；

十九是推动股票发行注册制走深走实，增强资本市场制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展；

二十是推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本。推动修订证券投资基金法。出台上市公司监督管理条例，修订证券公司监督管理条例等。

此外，要求打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军；坚决破除“例外论”、“精英论”、“特殊论”等错误思想；从严从紧完善离职人员管理，整治“影子股东”、不当入股、政商“旋转门”、“逃逸式辞职”等问题。

证监会主席吴清表示，与前两个“国九条”相比，本次出台的意见主要有以下特点：

一是充分体现资本市场的政治性、人民性。强调要坚持和加强党对资本市场工作的全面领导，坚持以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益。

二是充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线。要坚持稳为基调，强本强基，严监严管，以资本市场自身的高质量发展更好服务经济社会高质量发展的大局。

三是充分体现目标导向、问题导向。

吴清称，特别是针对去年8月以来股市波动暴露出的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

提出五个“必须”

新“国九条”提出五个“必须”，侧面可发现本次“国九条”内容之重要。

必须坚持和加强党的领导，充分发挥党的政治优势、组织优势、制度优势，确保资本市场始终保持正确的发展方向；

必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求；

必须全面加强监管、有效防范化解风险，稳为基调、严字当头，确保监管“长牙带刺”、有棱有角；

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（财联社记者 高艳云）
责任编辑：廖泽宇 UN962