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“困兽”雅居乐：去杠杆缓慢偿债资金缺口达87亿，海南项目遇阻毛利腰斩
出品 | 搜狐财经

作者 | 岳家琛

编者按：波诡云谲的2019年过去了，房企们“活的”怎么样？

“现金为王”的时代，谁的现金面临困境？谁的业绩开始下滑？又有谁仍然稳健行驶？财报季来临，各家房企陆续交出成绩单。

搜狐财经从即日起，陆续推出《2019房企年报深读》专题，对各家房企的年度考卷进行评析。

第六期关注的企业是雅居乐。

4月3日晚，雅居乐公布了2020年3月的营运数据。公告显示，雅居乐今年3月预售额76.5亿元，较上年同期下跌了35%；销售面积56.8万平方米，同比下跌32%；平均售价13472元，较上年下跌了4%。

量价齐跌，这正是雅居乐目前面临的困境。整个1至3月，雅居乐共实现预售额156.5亿元，同比下跌达37%。

不仅如此，雅居乐还遭到穆迪的评级下调。信贷评级机构穆迪4月2日表示，雅居乐透过增加债务来支持其扩张，因而对该公司评级展望由“稳定”降至“负面”，以反映信贷指标转趋疲弱。

现金短债缺口达87亿元

穆迪表示，雅居乐集团为扩张增加了债务，其信用指标变弱。未来12-18个月， 雅居乐集团的债务杠杆率将从2019年的51.2%升至60%左右。

穆迪指出，负面评级展望反映在经营环境充满挑战下，雅居乐去杠杆的计划成效存在不确定性。

整理2016年-2019年的数据发现，雅居乐的负债率呈上升趋势。数据显示，雅居乐的资产负债率分别为66.5%、72.9%、79.1%、76.1%；净负债率分别为49.1%、71.4%、79.1%、82.8%。
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