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大华所财务造假，王健林"提前"下手了
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文/乐居财经 魏薇 许淑敏

昔日的首富王健林，似乎总是先人一步。

2024年4月30日，为大连万达商业管理集团股份有限公司（简称“大连万达商管")服务的会计师事务所换了，从大华所变成了立信所。

早在半月前，立信所已经取代大华所在大连万达商管2023年审计报告上签字。更换的理由是：原审计机构因人力资源配置和工作安排情况，可能无法完成2023年报告。

一家企业更换会计师事务所，这原本不是什么大事。但它处在一个十分敏感的时期。

5月10日，江苏证监局向大华所下达行政处罚决定书，事涉金通灵（300091.SZ）财务造假案，没收业务收入688.68万元，处以3443.4万元罚款，并暂停从事证券服务业务6个月。很快，多家公司宣布与大华所取消合作。

"提前"解约大华所，是王健林早就知道了风声，还只是一种巧合？

在2023年债券报告中，立信所在开头写上了一个标题“重大风险提示项”。

原文是这样的：”截至2023年末，发行人合并口径有息负债1,316.06亿元，其中一年内到期的有息负债237.27亿元，发行人有息负债存量较大，一年内到期规模较高，存在一定的债务压力。由于发行人公开市场再融资渠道暂未恢复、子公司珠海万达上市进展不及预期等影响，债券价格进一步波动，公开市场再融资难度提升。“

它一针见血地指出了大连万达商管所处的境地。

提前换掉大华所

大华所是大连万达商管长期合作伙伴，至少为它服务了10年。

在大连万达商业地产股份有限公司（大连万达商管前身）2012-2014年的审计报告上，大华所就盖了上红色的印章。两位中国注册会计师是付丽君、杨卫国，落款时间为2015年3月31日。

乐居财经获悉，他们在大连万达商管的审计工作，止步于2024年4月30日。

实际上，早在2024年4月15日，立信所已经取代大华所，为大连万达商管提供财务审计服务。大华所注册会计师杨卫国一直服务于大连万达商管，最后一次的签字时间是2023年4月4日。

王健林为什么突然要换掉大华所？

理由很冠名堂皇：因人力资源配置问题和工作安排情况，可能无法按时完成2023年度财务报告的审计服务。翻译成大白话，就是人手不够。

事出反常必有妖。

5月10日，江苏证监局发布《行政处罚决定书》，大华所在审计金通灵2017年至2022年年度财务报表时，所出具的审计报告存在虚假记载，责令大华所改正，处以“没一罚五”，没收业务收入688.68万元，处以3443.4万元罚款，并暂停从事证券服务业务6个月；对范荣、颜利胜、胡志刚三名责任人给予警告并处以罚款。几天后，深交所发布《纪律处分决定》。

大华所成立于2012年2月，出资额2670万元，执行事务合伙人梁春，有267名合伙人。据其介绍，它是国内规模最具规模的四大会计事务所之一。企查查显示，它涉及司法案件263起，收到过9次行政处罚，罚金共计5383.49万元。

在大连万达商管，取代了大华所的立信所，成立于2011年，出资额1.48亿元，执行事务合伙人为朱建弟、杨志国，有281个合伙人。企查查显示，它涉及司法案件2970起，2次成为被执行人，收到过2次行政处罚，罚金共计556.13万元。

十分奇怪的是，大连万达商管换掉大华所的时间，比大华所被曝财务造假早了将近一个月。这是巧合，还是大连万达商管提前得到了风声。

不管如何，大连万达商管已经不起折腾，尤其是关于财务造假。

一年前，一位自称万达员工的知乎答主“爆料”大连万达商管存在造假之嫌。该网友在帖子中称，迫于万达内部考核制度和管理层“内斗”的现状，该公司披露的销售业绩、客流量、出租率等数据都是通过“注水”实现的。

对此，万达集团在5月底发布的官方辟谣中称，该公司对外披露的财务数据均由知名审计机构审计、业务数据由珠海万达商管上市联席保荐人等机构尽调确认，业绩不存在造假情况。珠海万达商管的核数师及申报会计师是安永会计师事务所。

当大华所出事，大连万达商管犹如惊弓之鸟。立信所成为那个幸运儿。

短债压顶

从2022年到2023年，大连万达商管的债务问题没有改善。

2023年大连万达商管的营业收入从493.14亿元提升至523.25亿元，但净利润从2022年的124.99亿元减少至2023年的85.11亿元；归母净利润由123.01亿元减少至82.76亿元。2023年末，其期末现金及现金等价物余额为126.26亿元，现金短债比为0.53。

2022年末，大连万达商管的现金及现金等价物余额为413.53亿元，短期有息债务余额为290.12亿元，现金短债比为1.43。

从债务结构来看，大连万达商管的债务以银行贷款为主，该部分债务占有息债务的比重为72.36%，其次是其他有息债务，占比12.57%；非银行金融机构贷款，占比9.94%。

发行人合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额15.05亿元，非金融企业债务融资工具余额 52.51亿元，且共有40.66亿元公司信用类债券在2024年5至12月内到期或回售偿付。

2022年和2023年，大连万达商管持续偿还债务，因偿还债务支付的现金分别为195.25亿元、213.94亿元。

因融资渠道的收缩，大连万达商管在2023年取得借款收到的现金为74.26亿元，相比于2022年的206.4亿元减少约64%。同时，大连万达商管收到与其他筹资活动有关的现金16.02亿元。

卖资产自救 太盟是救星？

王健林暂时还无法松懈。

今年3月底，大连万达商管与太盟投资集团、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、中信资本、ARES等投资方正式签约，资方联合向大连新达盟投资约600亿元。

新达盟为新设立的一间公司，成立于今年1月，注册资本约162.07亿元，法定代表人为肖广瑞，由大连万达商管及旗下大连万裕企业管理有限公司分别持股99.9938%和0.0062%，前者是后者的全资子公司。

协议落地，大连万达商管的对赌危机是解决了，但代价是，大连万达商管对珠海万达商管的持股比例从78.83%降至40%。这意味着，大连万达商管仍是珠海万达商管的单一大股东，却失去了对珠海万达商管的绝对控制权。

从框架协议到正式协议，大连万达商管与太盟的投资内容基本落定。彼时，市场以为大连万达商管足以回归正常经营。

殊不知，大连万达商管只是度过了最难的一关，但并未完全度过“难关”。

新达盟旗下子公司珠海万达商管，正是万达广场的核心运营平台。根据天眼查，在新达盟成立仅两个月后，大连万达商管所持新达盟162亿股权被冻结。

国家企业信用信息公示系统网站显示，3月20日，大连万达商管新增一则股权冻结信息，冻结股权数额约162亿，股权被执行的企业为新达盟，冻结期限自2024年3月20日至2027年3月19日。但几天之后，该等股权已于3月25日解除冻结。

但进入5月，乐居财经获悉，大连万达商管所持新达盟162亿股权又再度被冻结。

大连万达商管，依然存在较高的风险。

天眼查披露，今年4月，大连万达商管一度成为被执行人，执行标的35.07万元。

今年以来，大连万达商管在其它企业持有的股权被冻结共8笔，涉及股权数额达到163亿元。

债券报告显示，截止 2023 年 12月末，大连万达商管实际控制人王健林直接持有公司 1.47%的股份，并通过其控制的万达集团间接持有 44.71%的股份及间接持有公司 0.74%的股份，通过大连稳泰间接持有 3.27%的股份，通过珠海稳驰间接持有公司 0.03%的股份，通过珠海稳隆间接持有公司 0.04%的股份， 合计比例为 50.27%。

截2023年12月末，王健林所持大连万达商管390,000,000 股已质押，占总股比1.44%；其控制的万达集团质押11,585,744,985股，占总股比 42.65%，被冻结 260,273,400 股，占总股比 0.96%。

在艰难的2023年，大连万达商管的高层也处在动荡之中。

2023年内，大连万达商管共有3位董事、1位监事离任，离任人数占报告期初全体董事、监事、高级管理人员总人数的28.57%。

2023年3月28日和4月24日，齐界辞任董事长和董事，肖广瑞被聘任为新一任董事长、黄国斌被聘任为董事；监事会主席及监事赵德铭辞任，张晶接任；独立董事陈汉文辞任，滕斌圣接任。