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官方报告披露：中国政府债务规模超100万亿元

【资料来源于中国人大网、财政部、第一财经、东方财富网等】

2026年8月25日，在第十四届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议上，财政部副部长林泽昌受国务院委托，向全国人大常委会报告2025年度政府债务管理情况。

8月31日，中国人大网对外披露了详情。据报告，截至2025年末，全国政府债务（含法定债务和隐性债务）余额102.5万亿元。其中，国债余额41.2万亿元，地方政府法定债务余额54.8万亿元，地方政府存量隐性债务余额6.5万亿元。全国政府负债率为73.2%。

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全国政府债务余额102.5万亿，负债率为73.2%

据中国人大网披露的《关于2025年度政府债务管理情况的报告》获悉，截至2025年末，全国政府债务（含法定债务和隐性债务）余额102.5万亿元。其中，国债余额41.2万亿元，地方政府法定债务余额54.8万亿元，地方政府存量隐性债务余额6.5万亿元。

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先来明确几个概念。我国的政府债务主要分为中央政府债务和地方政府债务两类，二者的发行主体、权责归属与运作方式存在明确区分。其中，中央政府债务由中央政府发行并偿还，又称国债。其收入全额列入中央预算，由中央政府统筹安排支出与使用，还本付息责任亦由中央政府统一承担，主要实现宏观调控、国家战略实施等中央政府职能。地方政府债务则由地方政府发行并偿还，收入列入地方预算，由地方政府结合区域发展需求自主安排使用，还本付息由地方政府自行承担。另外，地方政府债务还存在隐性债务，是指地方政府在法定债务预算之外，直接或间接以财政资金偿还，以及违法提供担保等方式举借的债务。隐性债务多以地方国有企事业单位等替政府举债，在设立政府投资基金、开展政府和社会资本合作、政府购买服务等过程中，约定回购投资本金、承诺保底收益等形式出现。

截至2025年末，全国政府法定债务余额96万亿元，按照国家统计局公布的2025年国内生产总值（GDP）初步核算数140.2万亿元计算，全国政府法定负债率（政府法定债务余额与GDP之比）为68.5%。加上地方政府存量隐性债务6.5万亿元后，全国政府负债率为73.2%。

一、关于国债情况：从债务规模看，2025年，经全国人大批准的国债限额41.8万亿元。年末国债余额41.2万亿元，控制在全国人大批准的限额内。其中，内债余额40.8万亿元，外债余额4565亿元。从发行情况看，2025年全年发行国债16.1万亿元。发行内债16万亿元，其中，记账式国债15.7万亿元，储蓄国债3400亿元。发行境外主权债券1413亿元，外国政府贷款和国际金融组织贷款2亿元。

二、关于地方政府法定债务情况：从债务规模看，2025年，经全国人大批准的全国地方政府债务限额58万亿元，其中一般债务限额18.1万亿元、专项债务限额39.9万亿元。年末地方政府债务余额54.8万亿元，其中一般债务余额17.5万亿元、专项债务余额37.3万亿元，均控制在全国人大批准的限额内。从发行情况看，2025年，全国各地共发行新增地方政府债券5.4万亿元，其中新增一般债券0.8万亿元、新增专项债券4.6万亿元；发行再融资债券4.9万亿元。全年合计，共发行地方政府债券10.3万亿元。

从还本付息情况看，地方政府法定债务还本付息均有明确的政策和预算安排，到期本金一部分安排发行再融资债券接续，一部分安排财政资金和项目专项收入偿还，财政部按照有关制度规定对各地再融资债券发行规模上限进行把关；到期利息安排财政资金偿还。从投向领域看，地方政府债券主要投向公益性基础设施、市政设施、保障性住房、交通基础设施建设和社会事业等领域，有效发挥政府投资撬动作用，有力支持地方经济社会发展。

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化解地方政府债务风险，遏制违规新增隐性债务

众所周知，根据当前经济形势，除了法定债务，地方政府债务备受关注，“化债”也是近几年的重点工作。

就在今年两会时，政府还表态对防范地方政府债务风险有新部署，要求积极有序化解地方政府债务风险。具体而言三个方面：支持各地用足用好政策，加快化解隐性债务风险，严防虚假化债，坚决把遏制违规新增隐性债务作为铁的纪律；加大金融、财政支持力度，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，分类有序推动改革转型 ；优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制。

与此同时，《第十四届全国人民代表大会财政经济委员会关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的审查结果报告》披露，称2025年预算执行情况总体较好，2026年预算草案总体可行。

随后，全国人大财经委对做好今年预算执行和财政工作给出建议，其中一项也是提到积极有序化解地方债务风险。对此，根据《报告》，全国人大财经委给出六大建议：优化中央和地方政府债务结构，加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制；督促加强对地方政府专项债券项目的效益评估，做好融资收益平衡，强化收益归集，防范专项债偿付风险；严格政府投资项目管理，不得违规新增隐性债务，强化问责处理；优化债务重组和置换办法，加大对非标、“双非”等债务化解的支持力度，推动融资平台公司经营性债务风险防范化解，严禁新设或异化产生各类融资平台；下更大力气解决政府拖欠企业账款问题，进一步规范政府和社会资本合作项目运行；加强地方债务全口径监测监管。

长期关注地方债的中央财经大学教授温来成接受媒体第一财经采访时则表示，与去年建言相比，今年全国人大财经委首次提出优化中央和地方政府债务结构。目前中国政府债务结构中，以地方政府债务为主，地方债务负担相对较重。

上海财经大学财税投资学院教授毛捷告诉第一财经，中央与地方债务结构变化背后实质是中央与地方财政关系深层次变化。过去十几年时间里，地方债务余额及占比持续上升，是因为地方自主财力有限，但承担较多财政支出责任，因此需要靠举债来弥补资金缺口，这也带来了地方债务负担较大。

此次，中国人大网披露的报告也是直指要害，提出要加快化解存量隐性债务，强化隐性债务置换工作全流程全链条监管；坚决遏制违规新增隐性债务，完善新增隐性债务发现和线索收集机制，严格落实地方政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，严查违法违规举债融资行为。

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全国各省市地方债务和化债情况如何？

根据2023年开启的新一轮债务置换及一揽子化债政策的进展，甘肃、青海、宁夏、天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南12个省份被确定为债务化解的重点省市。 “重点省市”是2023年9月国务院办公厅发布的《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》(即35号文)中所划定的重点化债省份名单。

12个省份的选取标准，主要基于融资平台债务压力与地方经济和财力的匹配程度。其共同特征是融资平台债务规模较大、债务率偏高、偿债压力突出，且与区域经济发展水平不相适应。

按照要求，重点省份在地方债务风险降至中低水平之前，需严控新增政府投资项目，严格清理规范在建项目，同时在存量债务端给予金融支持，包括债务展期、置换、再融资等。不过，2024年官方政策提到，允许剩余19个省份中债务负担重的地区参照使用35号文，将化债方案拓宽至非重点省份。

根据公开消息，2026年1月27日，吉林宣布成功退出地方债务重点省份；此前2025年7月内蒙古提出要巩固退出地方债务重点省份成果，这一表述被视为内蒙古成为第一个成功退出债务高风险省份行列的地区；另外，宁夏符合退出债务重点省份行列。

就在今年3月初，媒体东方财富网引用机构信息，大致梳理出各省市大致债务情况。详情如下：

需要注意的是，化债并非一朝一夕的事，化债不等于简单债务清零，不能搞“急刹车”，既要化解存量风险，也要保留合理举债空间。地方城投情况和政府拖欠企业账款都是化债的重中之重。

2028年，作为地方隐性债务化解的关键时间节点，让我们拭目以待。

责任编辑：殷瑞民 UN949