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神仙打架！宁德时代、赣锋锂业海外抢购锂矿，像以前土拍一样疯狂
宁德时代（300750.SZ）与赣锋锂业（002460.SZ）的抢锂大战再添变数。

一个多月前，宁德时代抢购千禧锂业取得领先，以约3.77亿加元（约合人民币19.41亿元）的收购价和1000万美元（约合人民币6394.5万元）的解约费暂时胜出。不过，加拿大锂业公司美洲锂业（Lithium Americas Corp．）11月1日宣布，已向同业公司千禧锂业提交无条件要约，以总价4亿美元（现金加股权，约合人民币25.58亿元）收购千禧锂业所有流通股。加拿大锂业公司美洲锂业的大股东是赣锋锂业。

11月11日，宁德时代内部人士向时代周报记者表示，此事属实，具体情况以公告为准。“宁锂大战”只是中国企业争夺锂资源的一个缩影。2021年，新能源成为市场宠儿，锂资源备受热捧，价格不断上扬。

截至11月8日，中国国内电池级碳酸锂报19.6万-20万元/吨，工业级碳酸锂报18.5万-19.2万元/吨。据华西证券研报，锂盐价格持续增长主要是下游需求旺盛，叠加原料端锂精矿供应紧缺所致。今年上半年，部分加工厂尚有去年库存可用。下半年，库存逐步消耗，叠加下游消费旺季即将到来，精矿供给愈发紧张。

“在整个产业中，上游的话语权更强。”上海某私募一位长期追踪锂业的分析师吴图（化名）告诉时代周报记者。

市场普遍预期，锂资源供需紧张，价格不断攀升的局面还将持续。前海开源基金首席经济学家杨德龙则向时代周报记者指出，锂资源价格一涨再涨，可能会导致下游产品提价，增大下游企业成本压力。“但锂价也不可能一直维持高位，产能会逐渐释放出来。”杨德龙说。

华西证券研报称，结合当下国内外锂精矿产能和锂矿供应厂商新建扩建计划，预计供给偏紧状况将持续到明年年中，拥有锂矿资源的企业将持续受益。一名业内人士向时代周报记者感叹：“现在抢夺上游锂资源，就像以前的土拍市场一样激烈和疯狂”。

一众锂资源上市公司、盐湖提锂相关概念股今年涨幅惊人。11月12日，融捷股份（002192.SZ）报收111.33元/股，年内涨幅高达171.54%；天齐锂业（002466.SZ）报收101.19元/股，年内涨幅达157.68%；永兴材料（002756.SZ）报收109.23元/股，年内涨幅达101.46%；赣锋锂业报收159.31元/股，年内涨幅57.42%。

“锂资源紧缺，锂电中下游大幅扩产后，使得锂矿缺口持续扩大。相关股票自然受到市场亲睐。”赋格投资创始人方高俊对时代周报记者分析道。

海外抢锂

锂资源现货全球紧缺，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉的锂精矿拍卖结果可见一斑。

今年7月底，皮尔巴拉推出全球第一个锂精矿竞拍平台BMX。首次拍卖中，1万吨锂精矿的最终成交价是1250美元/吨。随后，皮尔巴拉进行了两次拍卖，成交价分别是2240美元/吨、2350美元/吨，创下价格新高。

“拍卖会上的散单较多，所以价格比现货高。”方高俊对时代周报记者称，锂资源的涨幅相对理性，现价是19万元/吨，原本市场预期四季度锂资源能涨到22万元/吨，部分看多至25万元/吨。

锂盐加工原料高度依赖进口。这一情况短时间内无法改变，不少企业选择出海，挥舞钞票在海外收购锂矿。

中国企业在海外也携手，共同“作战”。

10月9日，加拿大锂盐商Neo Lithium公告显示，紫金矿业（601899.SH）已同意以每股6.50加元收购Neo Lithium所有已发行股份，总对价约9.6亿加元（约合人民币49.6亿元）。Neo Lithium全资拥有700万吨碳酸锂当量(LCE)的阿根廷Tres Quebradas（3Q）锂盐湖项目。而宁德时代持有Neo Lithium 8%股权，为公司第三大股东。这意味着，收购达成后，紫金矿业和宁德时代或将会以Neo Lithium为载体“联手合作”。

“快速增长的市场需求和产能不足、供应不足造成的市场失衡，以及替代材料尚未出现，这几个原因推动锂资源原材料价格一涨再涨，甚至使得下游产品不得不持续提价。”IPG首席经济学家柏文喜对时代周报记者说。

中汽协最新数据显示，今年10月，国内新能源汽车销量39.7万辆，同比上涨133.2%。这意味着，新能源行业对锂的需求将保持增长趋势，但吴图认为，锂价已涨到合理价格范围的上限，无需过分担心持续涨价。

吴图对时代周报记者表示，锂资源价格涨幅从一季度涨、二季度横盘再到三季度涨，价格已涨至高位，“但就目前价格来说，终端的车企尚且还能消化，但再往上走就很难说了”。

受锂资源价格高企影响，中下游公司正在加速对上游环节的投资布局。

“行业未来一定是一体化的趋势，尤其在这种上行周期内。”吴图告诉时代周报记者说，“这种现象会越来越明显，因为在上行周期内最上游的弹性最大，也就是说上游会侵蚀掉中下游的利润，所以中下游企业只能往上游走，去拓展他们的投资版图，这样才能控制原材料成本。这是上行周期内中下游公司不得不做的一件事情。”

“但这又会带来另外一个问题，即在未来某个阶段可能会出现投资过量，重复2015-2017年那段故事。”吴图补充道。

2015-2017年，市场盛传新能源汽车每年增速将在30%-50%，不少企业对锂矿进行超前投资，但由于这一时期新能源汽车行业由政策补贴驱动，实际市场需求远低于预期，后来需求被证伪，锂价因此大跌，企业最终亏损出局。

（时代周报实习生尹一帆对此文亦有贡献）